اتبع CAP على وسائل التواصل الاجتماعي

استمع إلى البودكاست الخاص بـ CAP

تقرير جديد يتتبع التطورات الرئيسية في الإقراض الصيني

التوزيع العالمي للمساعدات التنموية الخارجية الصينية وغيرها من المشاريع الممولة رسميًا في البلدان المنخفضة والمتوسطة الدخل. المصدر: إيد داتا.

تتطور مبادرة الحزام والطريق الصينية بسرعة حتى تتمكن من مواجهة تحديات الديون والسمعة والممارسات البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات التي أثرت على عقدها الأول.

هذه هي إحدى النتائج التي توصل إليها تقرير تاريخي صادر عن : إيد داتا وهو معهد أبحاث في كلية ويليام وماري. واستنادا إلى مجموعة بيانات تضم أكثر من 20 ألف مشروع في 165 دولة منخفضة ومتوسطة الدخل، يجد التقرير أن العديد من التصورات حول مبادرة الحزام والطريق، بما في ذلك تلك التي تقود المبادرات المتنافسة مثل البوابة العالمية والشراكة من أجل الاستثمار العالمي في البنية التحتية، أصبحت قديمة وتحتاج النظر من جديد.

يقدم التقرير وصفا مذهلا لنطاق طموحات الصين الدولية، موضحا أن الصين أقرضت 1.34 تريليون دولار أمريكي في الفترة من 2000 إلى 2021. إن 55٪ من قروض مبادرة الحزام والطريق هي الآن في فترة سداد أصل القرض، وهو الرقم الذي سيرتفع إلى 75٪ بحلول عام 2030: “تقوم بكين بدور غير مألوف وغير مريح كأكبر محصل رسمي للديون في العالم.”

تشمل النتائج الرئيسية ما يلي:

تغيير المقرضين: كانت بنوك السياسة الصينية مثل بنك التصدير والاستيراد الصيني وبنك التنمية الصيني هي المحرك الرئيسي لمبادرة الحزام والطريق السابقة. والآن بعد أن تعرضوا لأعداد متزايدة من القروض المتعثرة، انخفضت حصتهم من الإقراض الجديد إلى 22%، في حين يتم تعويض الركود من قبل البنوك التجارية المملوكة للدولة مثل البنك الصناعي والتجاري الصيني وبنك الصين.

وتقوم الصين أيضاً بالاستعانة بمصادر خارجية لإدارة المخاطر في بنوك غربية مثل مؤسسة التمويل الدولية، وستاندرد تشارترد، والبنك الأوروبي للإنشاء والتعمير. إن أكثر من نصف القروض غير الطارئة التي تقدمها الصين للبلدان المنخفضة والمتوسطة الدخل أصبحت الآن قروضاً مشتركة، ونحو 80% منها مع اتحادات بنوك غربية.

تحصيل القروض: عندما يتعلق الأمر بسداد القروض، فإن الصين لا تعبث. والآن أصبحت 72% من قروضها مضمونة (مقارنة بنحو 19% في عام 2000). ويتضمن الحد من المخاطر أخذ الأموال النقدية من حسابات الضمان الخاصة بالمقترضين دون موافقتهم: فعندما تتخلف دولة مثقلة بالديون عن السداد، فإن البنوك السياسية الصينية “تدفع لنفسها” كلاً من الأمرين. مدفوعات أصل الدين والفائدة عن طريق سحب العملة من حسابات الضمان، سرا ودون إشراف الهيئات التنظيمية المحلية. كما يعد قيام المقترض بتجديد حساب الضمان شرطًا متزايد الأهمية لدعم السيولة على المدى القصير. وتهدف هذه التدابير إلى جعل الصين هي المقرض الذي يحصل على السداد أولا، ومن الممكن أن تدفع مقرضي نادي باريس وبنوك التنمية المتعددة الأطراف إلى مؤخرة قائمة الانتظار.

دعم السيولة: في حين تواجه الصين عمليات مطولة ومثيرة للجدل لإعادة التفاوض بشأن الديون مع البلدان المفلسة، فإنها تعمل على نحو متزايد على توفير قروض دعم السيولة لمساعدتها على تجنب التخلف عن السداد. ارتفعت قروض الإنقاذ من 5% من إجمالي إقراض الصين للدول المنخفضة والمتوسطة الدخل في عام 2013 إلى 58% في عام 2021. وتأتي هذه مع أسعار فائدة أعلى وفترات سداد أقصر. وبالإضافة إلى ذلك، تفرض الصين الآن عقوبات أشد صرامة على التأخر في سداد القروض الصينية، مع ارتفاع بعض أسعار الفائدة الجزائية إلى 8.7% بحلول عام 2021.

الممارسات البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات: إن الحديث عن أن جميع المشاريع الصينية ضعيفة فيما يتعلق بالمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) قد عفا عليه الزمن منذ سنوات. ومع تنفيذ المبادئ التوجيهية البيئية والاجتماعية والحوكمة، فإن 57% من المشاريع التي تمولها الصين في البلدان المنخفضة والمتوسطة الدخل تتمتع بتنفيذ قوي للقانون البيئي والاجتماعي والحوكمة بحلول عام 2021، ارتفاعًا من حوالي الصفر في عام 2000. وبين عامي 2018 و2021، ارتفع معدل انتشار المخاطر البيئية والاجتماعية والحوكمة في المشاريع الصينية انخفض بمقدار الثلث.

بيانات إيد داتا حول الوضع الحالي للحزام والطريق:

  • بهبوط ولكن ليس خارجاً: “خلافاً للحكمة التقليدية، فإن التزامات بكين السنوية بتمويل التنمية الدولية لم تنخفض إلى ما يقرب من الصفر. فهي تظل المصدر الرسمي الأكبر في العالم لتمويل التنمية الدولية”.
  • التدقيق في المستقبل: “لا ينبغي لمجموعة السبع أن تقلل من طموح الجهود المستمرة التي تبذلها الصين لحماية مبادرتها العالمية الرائدة في مجال البنية التحتية في المستقبل. تركز بكين على إعطاء القادة في العالم النامي ما يريدون بالضبط: التسليم السريع لمشاريع البنية التحتية واسعة النطاق دون الحاجة إلى الاستثمار في البنية التحتية. مستويات عالية بشكل غير معقول من المخاطر البيئية والاجتماعية والحوكمة.”
  • المنافسة العالمية: “لقد استخفت مجموعة السبع بمستوى طموح بكين. فهي تعمل على مكافحة الحرائق على المدى القصير، ولكنها تعمل أيضًا خلف الكواليس لتأمين مبادرة الحزام والطريق في المستقبل من خلال سداد القروض وتنفيذ المشاريع بشكل أقوى مع حواجز الحماية.”

لماذا هذا مهم؟ رغم تراجع الإقراض في إطار مبادرة الحزام والطريق، فإن فكرة انخفاضه إلى الصفر هي مجرد أسطورة. ويبلغ حجم الإقراض للبلدان المنخفضة والمتوسطة الدخل الآن نحو 80 مليار دولار سنويا. وفي حين يُظهر التقرير أن الولايات المتحدة تلحق بالركب، فإنه يُظهر أيضًا أن الإجراءات الغربية المضادة عفا عليها الزمن.

والأهم من ذلك أنه يثير مخاطر رئيسية تواجه المقترضين في الجنوب العالمي: فالتخلف عن سداد القروض الصينية قد لا يؤدي إلى التخلف عن السداد، ولكنه يهدد بدفن هذه البلدان في قروض مركبة. تثير حسابات الضمان شديدة السرية أيضًا أسئلة جوهرية حول وكالة الجنوب العالمي فيما يتعلق بالمقرضين الصينيين.

القراءة المقترحة:

إيد داتا: إعادة تشغيل الحزام والطريق: مسعى بكين للتخلص من مخاطر مبادرتها للبنية التحتية العالمية

نيكي آسيا: الصين تهدف إلى الحد من التعرض للديون المتعثرة في إطار مبادرة الحزام والطريق بقلم سي كيه تان