لعب القوة: تمويل الصين المتغير للطاقة في إفريقيا

بقلم وو تياني

على مدى العقدين الماضيين، شهدت التمويلات الصينية في أفريقيا انتعاشًا وتراجعًا، ومرت بدورات من التغيير. في البداية، كانت هذه التمويلات تهيمن عليها قروض من البنوك الحكومية الصينية المملوكة للدولة لتمويل مشاريع كبيرة في البنية التحتية والطاقة، خاصة في مجالات الفحم والطاقة الكهرومائية. ومع ذلك، بدأ المشهد يتغير بشكل كبير في بداية العقد 2010، حيث تسارعت هذه التحولات بشكل أكبر حوالي عام 2015، عندما بدأت السرديات السياسية الصينية تشير إلى توجيه استراتيجي أوسع نحو أساليب استثمارية أكثر تنوعًا واستدامة.

لقد شمل هذا التحول ليس فقط تنويع مصادر التمويل، مع زيادة دور البنوك التجارية الحكومية الصينية والمقاولين الصينيين، وخاصة الشركات الصينية المملوكة للدولة، ولكن أيضًا الانتقال نحو نماذج تمويل موجهة أكثر نحو الجوانب التجارية، مثل الشراكات بين القطاعين العام والخاص.

يعد الممولون الصينيون من اللاعبين الرئيسيين في قطاع الطاقة في أفريقيا، حيث قدمت البنوك السياسية الصينية الكبرى، مثل بنك التنمية الصيني (CDB) وبنك التصدير والاستيراد الصيني (Exim Bank)، وحدها 54.7 مليار دولار من التمويلات للطاقة في القارة. ولذلك، يعد فهم أساليب التمويل المتطورة لهذه المؤسسات أمرًا بالغ الأهمية لتقييم تأثيراتها على تحولات الطاقة في القارة وأهدافها الأوسع في مجال الوصول إلى الطاقة. في هذا السياق، نستعرض الممولين الصينيين المختلفين العاملين في أفريقيا ونحلل الآثار المترتبة على استراتيجياتهم في مستقبل الطاقة في القارة.

الاتجاهات المالية وتوجيه السياسات

منذ عام 2000، تجاوزت القروض الصينية لأفريقيا 180 مليار دولار. وصل الالتزام السنوي إلى ذروته في منتصف العقد 2010. ومع ذلك، تكشف دراسة أقرب أن هناك تحولًا ملحوظًا في هذا السياق.

في ورقة عمل حديثة مقدمة من معهد التنمية الخارجية، أظهرت أنا وزميلي يواننان تشن كيف أن المقرضين التجاريين أصبحوا يطالبون بشكل متزايد بحصة أكبر من محفظة القروض الصينية. وفقًا للأرقام المستمدة من أحدث مجموعة بيانات تمويل التنمية الصينية العالمية من "أيد داتا"، أصبحت البنوك التجارية والشركات المملوكة للدولة لاعبين رئيسيين. فقد ساهموا بحوالي 75 مليار دولار من القروض بين عامي 2000 و2021، وهو ما يمثل زيادة كبيرة مقارنة بعام 2011، حيث كانت هذه القيمة لا تتجاوز مليار دولار.

بحلول عام 2018، عندما وصلت التمويلات الصينية لأفريقيا إلى 34 مليار دولار، كانت البنوك التجارية والموردون (مثل البنك الصناعي والتجاري الصيني والشركة المملوكة للدولة سينوهيدرو) يمثلون حوالي ثلث الإجمالي.

حتى عام 2021، ومن خلال السنوات التي تسببت فيها جائحة كوفيد-19 في تعطيل تدفقات المشاريع، استمر هذا الاتجاه نحو زيادة الحصة. في عامي 2019 و2020، لم تقتصر التزامات البنوك التجارية في أفريقيا على مضاهاة تلك الخاصة بالبنوك التقليدية، بل تجاوزتها أحيانًا.

في المقابل، شهدت البنوك السياسية انخفاضًا في تدفقات التمويل، حيث كانت تعاني من التحديات الاقتصادية والتنظيمية بعد عام 2017، مثل انخفاض احتياطيات الصين من العملات الأجنبية والإصلاحات الداخلية. وقد شمل ذلك زيادة الإرشادات والتنظيمات والالتزامات المتعلقة بالاستدامة المالية والبيئية والاجتماعية فيما يتعلق بالاستثمارات الصينية الخارجية. تزامن هذا التراجع مع تقليص كبير في العروض الخاصة بتأمين المخاطر للممولين الخارجيين وتفجّر موجة من إعادة الهيكلة المتعلقة بالبلدان المثقلة بالديون مثل إثيوبيا وغانا وزامبيا.

تعكس هذه التحولات في أفريقيا اتجاهًا عالميًا: حيث تعاني المؤسسات التمويلية السياسية من انخفاض شهية المخاطر وتقليص أحجام القروض. تقوم الصين الآن بإعادة ضبط استراتيجياتها المالية في الخارج نحو مزيد من المشاركة من الجهات التجارية ونماذج تمويل البنية التحتية المبتكرة. منذ عام 2015، تحول السرد نحو تبني نماذج تجارية متنوعة. يجب على أفريقيا الآن التنقل في هذا البيئة التمويلية التي تسيطر عليها الجهات التجارية – والتي قد تكون أكثر تقلبًا.

يشير تحليل الكلمات الرئيسية لسياسات الصين تجاه أفريقيا، الذي تم في ورقتي البحثية الأخيرة، إلى ذلك. من 2000 إلى 2015، كان التركيز بشكل أساسي على المنح، والمساعدات، والقروض التفضيلية كقنوات رئيسية لتمويل البنية التحتية. بين 2000 و2014، كانت الأطر السياسية الصينية-الأفريقية تعتمد بشكل كبير على التمويل المعتمد على السياسات، مستفيدة من المنح والقروض بدون فوائد والقروض التفضيلية والائتمانات المفضلة لتمويل المشاريع. وجدنا أن المصطلحات المرتبطة بـ "التمويل المعتمد على السياسات" كانت تتفوق باستمرار على تلك المتعلقة بـ "التمويل التجاري" في الوثائق السياسية.

منذ عام 2015 فصاعدًا، بينما يظل التمويل المعتمد على السياسات ذا أهمية، كان هناك زيادة ملحوظة في دمج الأدوات المالية التجارية في اللغة والممارسة. لاحظنا أن الإشارات إلى الأدوات المالية التجارية – مثل المقرضين التجاريين، والمستثمرين في الأسهم، ومقدمي التأمين الائتماني التصديري – قد ارتفعت بشكل حاد، متفوقة على الإشارات إلى التمويل المعتمد على السياسات.

هذا التحول يشير إلى ويعكس انتقال الصين نحو أساليب تمويل أكثر توجهًا نحو السوق في قطاع البنية التحتية في أفريقيا، مما يعزز بيئة استثمارية أكثر تنوعًا واستدامة.

تنوع المقرضين الصينيين

ينشر المقرضون الصينيون في أفريقيا مجموعة من الأدوات المالية لدعم مشاريع البنية التحتية التي تقدمها كل من البنوك السياسية والبنوك التجارية. يعد بنك إكسيم (الذي يعتبر الرائد والأكثر تثبيتًا بين المقرضين الصينيين في أفريقيا، حيث منح قروضًا بقيمة 104.8 مليار دولار للقارة) هو الأكثر شمولًا من حيث خيارات التمويل، بما في ذلك القروض الميسرة، وائتمانات المشترين التفضيلية، وائتمانات المشترين التصديرية.

على وجه التحديد، في حين أن أقل من 5% من إجمالي محفظة بنك إكسيم يتم توجيهها من خلال القروض الميسرة وائتمانات المشترين التفضيلية، فإن 38% من محفظة البنك في أفريقيا موجهة في الأساس من خلال هذه القنوات، التي تتميز بأسعار فائدة أقل من السوق تصل إلى 1-2%. ويتم دعم القروض الميسرة من قبل وزارة المالية الصينية، بينما يدعم البنك نفسه ائتمانات المشترين التفضيلية.

من ناحية أخرى، يُعد بنك التنمية الصيني (CDB) أيضًا بنكًا سياسيًا، لكنه يعمل دون دعم حكومي ويركز على الإقراض غير الميسر. عادةً ما يشارك في اتفاقيات تسهيلات رئيسية، التي تتضمن حزمة تمويل أولية (غالبًا بمبالغ كبيرة نسبيًا)، يتم التفاوض عليها مع المقترض. ثم يتم تمويل المشاريع الفردية تحت هذا الاتفاق على مدى عدة سنوات.

أما المقرضون التجاريون، فيقدمون بشكل أساسي الأدوات السوقية القياسية، مع تنوع أقل مقارنة بنظرائهم من البنوك السياسية. توفر البنوك التجارية المملوكة للدولة مثل بنك الصين، والبنك الصناعي والتجاري الصيني (ICBC)، وبنك البناء الصيني القروض التجارية إلى جانب ائتمانات المشترين التصديرية. يحتفظ بنك الصين بوجود في أفريقيا منذ عام 1997، وبنك البناء الصيني منذ عام 2000، وICBC منذ عام 2008 (بعد استثماره الكبير البالغ 5 مليارات دولار في بنك ستاندرد الجنوب أفريقي في ذلك العام).

تميل الشركات الصينية المملوكة للدولة، بما في ذلك "سينوهدرو" و"زد تي إي"، والشركات الخاصة مثل "هواوي"، إلى تقديم ائتمانات الموردين مقابل خدماتها. ويحدث ذلك بشكل خاص في مشاريع البنية التحتية الكبيرة في قطاعات النقل والكهرباء والطاقة. بالإضافة إلى ذلك، تشكل "ائتمانات البائعين" من بنك إكسيم (الأموال المقدمة للموردين أنفسهم) جزءًا من عروض ائتمان الموردين هذه.

تظهر تحليلاتنا أن المقرضين التجاريين الصينيين في أفريقيا يفرضون أسعار فائدة أعلى، ويقدمون فترات قرض أقصر، ويضعون فترات سماح أكثر تقييدًا مقارنة بنظرائهم من البنوك السياسية المملوكة للدولة. عادةً ما يفرض البنوك التجارية معدل فائدة وسطي يبلغ حوالي 3%، مقارنة بحوالي 2% من البنوك السياسية. علاوة على ذلك، تظهر أسعار الفائدة من البنوك التجارية تباينًا أكبر، حيث تتراوح من 2% إلى 7%، في حين تحافظ البنوك السياسية على نطاق ضيق يتراوح من 1% إلى 5%. بالإضافة إلى ذلك، تميل البنوك التجارية إلى فرض شروط قرض أقصر، مع فترة استحقاق وسطي تبلغ 10 سنوات، مما يتناقض بشكل حاد مع مدة القرض الوسطي التي تبلغ حوالي 15 عامًا التي تقدمها البنوك السياسية المملوكة للدولة.

وهذا يعني أن القروض من المقرضين التجاريين أكثر تكلفة، مما قد يفرض عبئًا أكبر على الديون مقارنة بتمويل البنوك السياسية مقابل نفس مقدار الموارد. ومع ذلك، تشير تقريرنا إلى أن الائتمانات التجارية قد تكون أسهل في الوصول إليها. ويرجع ذلك إلى أن تمويل البنوك السياسية يدعم عادة المشاريع المتوسطة إلى طويلة الأجل، مما يتطلب عملية تدقيق مالي أكثر شمولًا.

تركيزات مختلفة، آثار مختلفة

لقد كان قطاع الطاقة محورًا رئيسيًا لتمويل البنوك السياسية الصينية في إفريقيا. ومع ذلك، فإن تركيزات كل بنك على هذا القطاع قد أسفرت عن نتائج إقراض مختلفة، وبالتالي آثار بيئية مختلفة. تكشف دراسة حديثة نشرتها في مجلة التنمية والتغيير عن تباين كبير في انبعاثات الكربون بين مشاريع توليد الطاقة التي تمولها "بنك إكسيم" وتلك التي تمولها "البنك التنموي الصيني" (CDB).

وفقًا لقاعدة بيانات الطاقة العالمية الصينية (التي تديرها مركز سياسة التنمية العالمية في جامعة بوسطن)، قامت "بنك إكسيم" و"CDB" بتمويل مشاريع توليد الطاقة في إفريقيا بقدرة إجمالية تبلغ حوالي 21 جيجاوات بين عامي 2000 و2023. وتساهم هذه المشاريع بنحو 8% من إجمالي قدرة توليد الكهرباء في إفريقيا، التي بلغت حوالي 240 جيجاوات في عام 2024.

ومع ذلك، تكشف قاعدة البيانات هذه أن الأثر البيئي لهذه المشاريع يختلف بشكل كبير: من المتوقع أن تطلق مشاريع توليد الطاقة الممولة من قبل CDB حوالي 60 مليون طن من ثاني أكسيد الكربون سنويًا، مقارنة بـ 7.5 مليون طن من المشاريع الممولة من Exim Bank. وترتبط المشاريع التي تمولها CDB بالكامل بمحطات توليد الطاقة بالفحم "كوسيلي" و"ميدوبي" في جنوب إفريقيا، والتي تم دعمها من خلال قروض لشركة "إسكوم"، أكبر منتج للطاقة في القارة والمملوكة لجنوب إفريقيا. في عام 2021، تعهدت الصين بإنهاء دعمها لمحطات الفحم في الخارج، رغم أن التقدم نحو هذا الهدف قد تباطأ.

هذا التباين في النتائج يسلط الضوء على التحديات التي تواجهها إفريقيا في موازنة النمو الاقتصادي مع الاعتبارات البيئية، خاصة في ظل الدعم الصيني لقطاع الطاقة الذي غالبًا ما يتضمن مشاريع ذات تأثيرات بيئية كبيرة.

تُعزى النتائج المتباينة بين بنك التصدير والاستيراد الصيني (إكسيم بنك) وبنك الصين للتنمية (CDB) إلى الاختلافات في الأدوات المالية وعمليات اتخاذ القرارات الخاصة بكل منهما. يعمل إقراض إكسيم بنك التفضيلي ضمن إطار مؤسسي منظم للغاية لعملية صنع السياسات. يشمل ذلك وكالات رئيسية، مثل وكالة التعاون الدولي للتنمية الصينية ووزارة التجارة، التي تهدف إلى مواءمة الأهداف الاستراتيجية والتنموية بين الفاعلين البيروقراطيين الأفارقة والصينيين من البداية. هذا التوافق يضع تركيزًا أقل على الجدوى التجارية لصالح الأهداف التنموية طويلة الأجل.

بالمقابل، يعتمد بنك الصين للتنمية بشكل رئيسي على ممارسات الإقراض التجاري، مع عملية اتخاذ قرارات أقل تنظيمًا وبتورط أقل من الوكالات الخارجية. تسمح هذه الاستقلالية لبنك الصين للتنمية بإعطاء الأولوية للربحية، مفضلاً المشاريع التي تحقق عوائد فورية أعلى ولكن بتكلفة بيئية أكبر.

علاوة على ذلك، يظل قطاع الطاقة نقطة جذب رئيسية للمقرضين التجاريين في أفريقيا، وذلك بفضل قدرته الفطرية على توليد إيرادات مستقرة وقابلة للتنبؤ. يتماشى هذا مع ملفات المخاطر والعوائد التي يفضلها هؤلاء الممولون. من 2000 إلى 2023، حددت كل من بيانات "أيد داتا" و "جامعة بوسطن" قروض الصين لأفريقيا أن قطاع الطاقة كان الفئة الرئيسية للمقرضين التجاريين في أفريقيا. ومن بين اللاعبين الرئيسيين في هذا القطاع توجد "ICBC" و "بنك الصين" والمقاولون الصينيون مثل "سينوهايدرو" و"باور تشاينا". وقد قدم المقرضون التجاريون تمويلًا بلغ إجماله بين 7.8 مليار دولار (وفقًا لبيانات بوسطن) و 12.6 مليار دولار (أيد داتا).

تضمن مشاريع الطاقة المتجددة—خاصة تلك المتعلقة بالطاقة الشمسية وطاقة الرياح والطاقة الكهرومائية—عادةً اتفاقيات شراء طاقة طويلة الأجل مع الحكومات أو الشركات الكبرى، مما يضمن تدفقًا نقديًا ثابتًا على مدار فترات طويلة.

من الجدير بالذكر أن الشركات الصينية كانت تلعب دورًا محوريًا في تطوير مشاريع الطاقة المتجددة التي تدعم مباشرة قطاع التعدين. على سبيل المثال، قامت "شركة طاقة كوبر بيلت" في زامبيا – وهي منتج رئيسي للطاقة وموزع في منطقة غنية بالنحاس – بتطوير محطة "زامبيا ريفرسايد للطاقة الشمسية" بالتعاون مع "سينوهايدرو". كانت المحطة، التي تم تشغيلها في أبريل 2018 كمحطة للطاقة الشمسية بقدرة ميغاوات واحد، قد توسعت لاحقًا. في ديسمبر 2021، وقعت شركة طاقة كوبر بيلت عقدًا للهندسة والمشتريات والبناء مع "سينوهايدرو" لإضافة 33 ميغاوات إضافية خلال 12 شهرًا. وتقوم شركة طاقة كوبر بيلت بنقل وتوزيع الكهرباء المنتجة للعملاء في مقاطعة كوبر بيلت في زامبيا.

السبب الرئيسي وراء هذه الشراكات هو أن الشركاء التجاريين يرون في صناعة التعدين قاعدة عملاء موثوقة: فهي تتطلب كهرباء كبيرة وثابتة لتلبية احتياجات عملياتها التي تستهلك كميات كبيرة من الطاقة. يعزز هذا التعاون العلاقة التكافلية التي تعزز الجدوى المالية لمشاريع الطاقة، من خلال ضمان تدفق إيرادات موثوق، وبالتالي تقليل المخاطر التي يراها المقرضون. تعمل شركات التعدين، المدعومة غالبًا بالوضع المالي القوي والخطط التشغيلية طويلة الأجل، كأطراف موثوقة للمطورين والموردين في قطاع الطاقة في البلدان الأفريقية.

هذا التوافق الاستراتيجي لا يضمن فقط عوائد ثابتة للممولين التجاريين، بل يعزز أيضًا بنية تحتية للطاقة أكثر مرونة، مما يدعم النمو الصناعي. من خلال تلبية احتياجات الطاقة لصناعات رئيسية مثل التعدين، يمكن للمقرضين التجاريين الاستثمار بثقة أكبر – حيث إن رأس مالهم يدعم القطاعات التي تتمتع بقدرة قوية على سداد القروض. بالنسبة لقطاعي الطاقة والتعدين، يمثل هذا ديناميكية مفيدة للطرفين تعزز جاذبية المشاريع لمجموعة متنوعة من المقرضين الصينيين. كما يساعد ذلك في دعم تحولات الطاقة والنشاط الاقتصادي في القارة.

ومع ذلك، فإن هذه التفاعلات ليست خالية من الآثار السلبية المحتملة، حيث يتزايد الاستثمار في قطاع التعدين مع زيادة قدرة الكهرباء. وهذا يتطلب اهتمامًا دقيقًا بمخاطرها البيئية والاجتماعية.

ما تعنيه تغييرات التمويل الصيني للطاقة بالنسبة لأفريقيا

إن تنويع المقرضين الصينيين يطرح تداعيات معقدة على تمويل الطاقة، وخاصة الطاقة النظيفة، عبر الدول الأفريقية، ويعتمد ذلك على القدرات المالية لكل دولة على حدة.

بالنسبة للدول التي تعاني من ضيق في المساحات المالية أو الحكومات التي تسعى إلى تحفيز التمويل لمشاريع الطاقة المتجددة التي تدعم سبل العيش في المناطق الريفية، فإن قروض إكسيم بنك التفضيلية تعد الخيار الأكثر فائدة. تتميز هذه القروض التفضيلية بأسعار فائدة منخفضة وفترات سداد طويلة، مما يوفر رأس المال اللازم دون زيادة أعباء الديون. من خلال تقديم شروط ميسرة، يمكّن إكسيم بنك الدول التي تعاني من قيود مالية من البدء في تنفيذ مبادرات حيوية للطاقة المتجددة. يمكن لهذه الدول تعزيز الوصول إلى الطاقة وتعزيز التنمية المستدامة للطاقة دون المساس بالاستقرار المالي الوطني.

في المقابل، يمكن للدول الأفريقية التي تتمتع بمرونة مالية أكبر وأسس اقتصادية قوية الاستفادة من جدوى مشاريع الطاقة التجارية لجذب مجموعة واسعة من المقرضين الصينيين. يمكن لهذه الدول الاستفادة من المشاريع التي تولد إيرادات ثابتة وتدعمها اتفاقيات شراء الطاقة المستقرة مع الحكومات أو الشركات الكبرى لجذب مصادر تمويل متنوعة من البنوك التجارية المملوكة للدولة والمؤسسات المالية الخاصة والمستثمرين في الأسهم.

يقدم مشروع الطريق المزدوج لوساكا-ندولا في زامبيا مثالًا حديثًا على كيفية جذب المشاريع التجارية المجدية لاستثمارات كبيرة من مجموعة من المقرضين الصينيين. مشروع تحديث الطريق الذي تبلغ تكلفته 650 مليون دولار – والذي بدأ في عام 2024 بعد سنوات من التأخير والبدايات الكاذبة – يتضمن صناديق التقاعد الزامبية كممولين رئيسيين بجانب المقاولين الصينيين مثل مجموعة تشجيانغ للبناء والاتصالات ومجموعة السكك الحديدية الصينية السابعة. أثار استخدام صناديق التقاعد الوطنية جدلاً محليًا، مما يبرز الحاجة إلى الشفافية، بالإضافة إلى التصميم الدقيق والتواصل حول ربحية هذه المشاريع. لكنه أظهر أيضًا كيف أن الترتيبات التي تشمل المقرضين المؤسسيين يمكن أن تعزز المشهد التمويلي الأكثر مرونة وتعددًا، وهو ما يمكن تكراره في قطاع الطاقة.

بالإضافة إلى ذلك، تعتبر المشاريع التي تدعم القطاعات الصناعية الرئيسية مثل التعدين والتصنيع والنقل جذابة بشكل خاص للممولين التجاريين – سواء من الصين أو الولايات المتحدة أو أوروبا أو غيرها. يرون هذه القطاعات كعملاء موثوقين، قادرين على ضمان طلب ثابت على الكهرباء وتدفقات الإيرادات. من خلال التركيز على تجارية وقابلية تمويل المشاريع، يمكن لهذه الدول تعزيز جاذبيتها للممولين الصينيين المتنوعين.

يشير المشهد المتطور للتمويل الصيني في أفريقيا، الذي يتميز بتنويع المقرضين وقدراتهم المالية المختلفة، إلى إعادة تصويب استراتيجيات التمويل للطاقة الصينية في القارة. هذا التحول أمر حاسم بينما تسعى أفريقيا إلى تحقيق هدف طموح بقدرة 300 جيجاوات من الطاقة بحلول عام 2030، مدعومًا بزيادة الالتزامات الخضراء من الصين. في قمة منتدى التعاون الصيني-الأفريقي 2024، أعلن شي جين بينغ عن نية الصين إطلاق 30 مشروعًا للطاقة النظيفة في أفريقيا.

إلى الأمام، من المتوقع أن يصبح التمويل الصيني للطاقة أكثر تطورًا. قد تدعم أموال إكسيم بنك التفضيلية المشاريع المتعلقة بالسبل المعيشية، والتي قد تكون أقل جدوى تجارية. في حين قد يمول بنك الصين للتنمية والمقرضون التجاريون مشاريع الطاقة المتجددة التي توفر عوائد مالية قوية بشكل متزايد. ولكن على الرغم من هذه الاختلافات المتوقعة بين المقرضين الصينيين، من المتوقع أن يتحول الجميع بعيدًا عن التركيز التقليدي على مشاريع الطاقة الكهرومائية والفحم الكبرى. قد يمهد هذا الطريق لإنشاء محفظة طاقة أفريقية أكثر تنوعًا واستدامة.

وو تياني هو زميل رودس ومرشح دكتوراه في السياسة العامة في مدرسة بلافاتنيك للحكومة بجامعة أكسفورد.

تم نشر هذه المقالة في الأصل على "حوار الأرض" بموجب ترخيص المشاع الإبداعي BY NC ND.