بقلم مارينا زوكر-ماركيز
سيجتمع هذا الأسبوع صانعو السياسات وقادة المجتمع المدني والباحثون وغيرهم في واشنطن العاصمة لحضور اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي ومجموعة البنك الدولي لعام 2024.
وتأتي الاجتماعات في الوقت الذي يواجه فيه العديد من اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية نقطة انعطاف.
ولتحقيق أهداف الأمم المتحدة للتنمية المستدامة لعام 2030 وغايات اتفاق باريس، تحتاج اقتصادات الأسواق الصاعدة والبلدان النامية (باستثناء الصين) إلى دفعة استثمارية كبيرة تبلغ 3 تريليونات دولار سنويا بحلول عام 2030 - 2 تريليون دولار من الموارد المحلية و1 تريليون دولار من مصادر خارجية. ويمثل حشد مثل هذه الأحجام الضخمة من الاستثمارات تحديا حتى في أفضل الأوقات، ولكن بالنسبة للعديد من اقتصادات الأسواق الصاعدة والبلدان النامية، فإن قدرتها على تعبئة التمويل تتعرض لمخاطر متزايدة بسبب أعباء الديون المرتفعة وحتى ارتفاع أسعار الفائدة.
كيف يمكن لاقتصادات الأسواق الصاعدة والبلدان النامية تأمين التمويل اللازم لتحقيق أهداف التنمية المستدامة واتفاق باريس، مع الحفاظ على القدرة على تحمل الديون؟
يجري تقرير جديد صادر عن مشروع تخفيف عبء الديون من أجل تعاف أخضر وشامل تحليل معزز للقدرة على تحمل الديون الخارجية العالمية مع 66 اقتصادا من اقتصادات الأسواق الصاعدة والبلدان النامية المعرضة للخطر اقتصاديا لتقدير مدى قدرتها على تعبئة المستويات الموصى بها من التمويل الخارجي دون تعريض القدرة على تحمل الديون للخطر.
ونجد أن 47 اقتصادا من اقتصادات الأسواق الصاعدة والبلدان النامية التي يبلغ إجمالي عدد سكانها أكثر من 1.11 مليار نسمة ستواجه مشاكل الإعسار في السنوات الخمس المقبلة في سعيها إلى زيادة الاستثمار لتحقيق الأهداف المناخية والإنمائية. كما حددنا 19 اقتصادا اقتصاديا اقتصاديا آخر اقتصاديا اقتصاديا اقتصاديا (الصاعدة وأفريقيا) تفتقر إلى السيولة والحيز المالي للاستثمار في مجالي المناخ والتنمية، ولن تكون قادرة على تمويل الاستثمارات اللازمة دون تعزيز الائتمان أو دعم السيولة.
وبالنظر إلى هذه النتائج الصارخة، من الواضح أنه بدلا من إعادة التمويل بأسعار فائدة مرتفعة، يجب تخفيف عبء الديون عن 47 اقتصادا اقتصاديا اقتصاديا واقتصاديا صاعدة وأفريقيا إذا كان هناك أمل في تحقيق أهداف التنمية المستدامة واتفاق باريس. ويمكن أن يؤدي تجنب تخفيف عبء الديون الآن إلى زيادة تفاقم مواطن الضعف المتعلقة بالديون مع ترك البلدان دون حيز مالي لفترة أطول. والأكثر من ذلك، ونظرا لتنوع مشهد الدائنين في القرن ال21، فمن الضروري أن تشارك كل فئات الدائنين بما في ذلك الصين، ونادي باريس، وحاملي السندات، وبنوك التنمية المتعددة الأطراف في معاملة عادلة قابلة للمقارنة.
بيد أن المجتمع الدولي يفتقر إلى الأدوات الكافية لتقييم البلدان التي تحتاج إلى تخفيف عبء الديون ومقدار ذلك. ويجري صندوق النقد الدولي اتفاقات بدل الإقامة اليومية الخاصة به لتحديد مدى تعرض البلدان لضائقة الديون السيادية، وتستخدم اتفاقات بدل الإقامة اليومي أيضا لتقييم مستوى تخفيف عبء الديون اللازم أثناء إعادة الهيكلة. ومع ذلك، فإن بدل الإقامة اليومي لصندوق النقد الدولي كان قاصرا في العديد من الجوانب. يعالج بدل الإقامة اليومي الخارجي العالمي المعزز الخاص بنا قصورا حاسما من خلال دمج المستويات الموصى بها من التمويل الخارجي اللازم لتحقيق أهداف التنمية المستدامة واتفاق باريس في التحليل.
وحتى مع الأخذ في الاعتبار التأثير الكبير للاستثمارات الخضراء على النمو - الذي من شأنه أن يخفف من أعباء الديون - لا تزال دراستنا تحدد 47 اقتصادا من اقتصادات الأسواق الصاعدة والبلدان النامية على أنها معرضة لخطر مواجهة مشاكل الإعسار في غضون السنوات الخمس المقبلة، كما هو موضح باللون الأزرق في الشكل 1. وتقع غالبية اقتصادات الأسواق الصاعدة والبلدان النامية هذه في أفريقيا وتشمل اقتصادات مثل موزمبيق وكينيا وكوت ديفوار وغيرها. وسوف تفتقر 19 دولة أخرى بما في ذلك منغوليا ورواندا وبنجلاديش إلى السيولة والحيز المالي اللازم للاستثمار في المناخ والتنمية، وسوف تستفيد من برامج تعزيز الائتمان.
وتدين اقتصادات الأسواق الصاعدة والبلدان النامية البالغ عددها 47 بلدا والتي تم تحديدها على أنها بحاجة إلى تخفيف عبء الديون بمبلغ 383 مليار دولار من الديون الاسمية، معظمها للدائنين متعددي الأطراف (91.5 مليار دولار للبنك الدولي و57.6 مليار دولار لدائنين آخرين متعددي الأطراف)، وحاملي السندات (59.6 مليار دولار)، والصين (55.1 مليار دولار). ويظهر هذا التوزيع المتنوع أن مشاركة جميع فئات الدائنين أمر ضروري لاستعادة قدرة البلد على تحمل الديون وفتح الطريق نحو النمو الاقتصادي الأخضر والشامل.
وقد دعت الصين إلى مشاركة بنوك التنمية متعددة الأطراف في تخفيف عبء الديون وهو ما يمكن القيام به مع حماية الصحة المالية لهذه المؤسسات أيضا. وبالنسبة للعديد من البلدان التي تم تحديدها على أنها بحاجة إلى تخفيف عبء الديون، يتوقف تحقيق القدرة على تحمل الديون على إدراج مطالبات بنوك التنمية المتعددة الأطراف في مفاوضات إعادة هيكلة الديون. فعلى سبيل المثال، بين عامي 2023 و2030، سيتم دفع 94٪ من خدمة ديون نيكاراغوا إلى بنوك التنمية متعددة الأطراف، مما يدل على أنه لتحقيق القدرة على تحمل الديون، يجب أن تكون بنوك التنمية متعددة الأطراف على طاولة المفاوضات. بالإضافة إلى ذلك، يجب على حاملي السندات الذين يقومون بتسعير مخاطر التخلف عن السداد بأسعار فائدة مرتفعة أن يتحملوا خسائر أعلى أثناء تخفيف عبء الديون.
لن يكون تخفيف عبء الديون وحده كافيا لتحقيق أهداف التنمية المستدامة واتفاق باريس، ولكنه سيساعد في سد فجوة مهمة. وإلى جانب تخفيف عبء الديون، يجب أيضا إصلاح الهيكل المالي الدولي لدعم احتياجات القرن ال21 بشكل أفضل، بما في ذلك توسيع شبكة الأمان المالي العالمية والمزيد من التمويل الميسر من بنوك التنمية متعددة الأطراف.
يحتاج المجتمع الدولي بشكل عاجل إلى تغيير مساره لمنع التخلف عن تحقيق أهداف التنمية والمناخ وصياغة مسار نحو الرخاء المشترك والنمو الاقتصادي. ولكي يحدث هذا، يجب منح تخفيف عبء الديون لاقتصادات الأسواق الصاعدة والبلدان النامية المثقلة بالديون. وبالإضافة إلى ذلك، يجب إصلاح الهيكل المالي الدولي لضمان مشاركة جميع فئات الدائنين وتنفيذ اتفاقات بدل الإقامة اليومي التي تراعي بشكل واقعي احتياجات اقتصاد القرن ال 21.
مارينا زوكر-ماركيز باحثة أكاديمية أولى في مبادرة الحوكمة الاقتصادية العالمية في مركز سياسات التنمية العالمية بجامعة بوسطن. اتبعها على X: @MarinaZucker.
