بقلم هنية إسعاد ومصطفى حيدر سيد
تسير استثمارات قطاع الطاقة في باكستان في مسار معقد. على الرغم من جهود الحكومة لجذب رأس المال الأجنبي وتقليل مخاطر المشاريع الجديدة، لا يزال مستوى الثقة لدى المستثمرين منخفضاً. في يناير 2024، فشل مشروع للطاقة الشمسية بقدرة 600 ميغاوات في منطقة مظفر جره في جذب أي عروض. وأشار المطورون إلى الملف المخاطر المرتفع لباكستان والاضطرابات السياسية كعوامل رئيسية رادعة. حتى الصين، الحليف الجيوستراتيجي طويل الأمد وأكبر مستثمر في قطاع الطاقة الباكستاني، لم تُبدِ أي اهتمام.
بين عامي 2005 و2024، استثمرت الصين ما يقرب من 68 مليار دولار في اقتصاد باكستان، وكان قطاع الطاقة هو المهيمن بنسبة 74% من محفظة الاستثمارات. بلغت هذه الاستثمارات ذروتها في عام 2015 كجزء من ممر الصين-باكستان الاقتصادي (CPEC)؛ وهو مشروع رئيسي ضمن مبادرة الحزام والطريق التي أطلقها الرئيس شي جين بينغ.
مع محفظة طاقة تقدر قيمتها بـ 21.3 مليار دولار، كان ممر الصين-باكستان الاقتصادي في البداية يركز على مشاريع توليد الطاقة التي تعتمد بشكل كبير على الفحم. من بين 13 جيجاوات من القدرة الكهربائية التي تم إضافتها، جاء 8 جيجاوات من محطات الطاقة التي تعمل بالفحم، بينما ساهمت الطاقة الشمسية وطاقة الرياح بمجموع 1.4 جيجاوات فقط.
الآن، ومع دخول ممر الصين-باكستان الاقتصادي إلى مرحلته الثانية، "ممر الصين-باكستان الاقتصادي 2.0"، لا تزال القضايا غير المحلولة من المرحلة الأولى تعرقل التقدم في المرحلة الثانية.
في عام 2021، التزم الرئيس شي جين بينغ بوقف الاستثمار في مشاريع الفحم الجديدة في الخارج، مما أتاح فرصة لتطوير الطاقة النظيفة. ومع ذلك، فقد واجهت الاستثمارات الصينية الجديدة في باكستان مشاكل مؤخراً.
وفقًا لتحليلنا في معهد اقتصاديات الطاقة والتحليل المالي (IEEFA)، منذ جائحة كوفيد، تم استثمار 4.86 مليار دولار فقط من رأس المال الصيني في قطاع الطاقة في باكستان. من هذا المبلغ، تم تخصيص 3.7 مليار دولار لمحطة للطاقة النووية في تشاشما، ومن المحتمل أن يكون هذا المبلغ مجرد دفعة أولى لمشروع يتطلب تمويلاً أكبر بكثير مع مرور الوقت.
تحولات أنماط الاستثمارات الصينية
لقد قامت الصين بتنويع اهتماماتها الاستثمارية في السنوات الأخيرة، حيث قامت بإعادة تخصيص رأس المال بعيداً عن باكستان، مفضلة الشرق الأوسط ومنطقة جنوب الصحراء الكبرى في أفريقيا وشرق أفريقيا، حيث استؤنف الاستثمار بعد جائحة كوفيد أو تجاوز مستويات ما قبل الجائحة.
وفقًا لمؤشر تتبع الاستثمارات العالمية للصين، بين عامي 2021 و2024، كانت استثمارات الطاقة تشكل 34% فقط من محفظة الاستثمارات العالمية للصين، انخفاضًا من 40-50% في السنوات السابقة. بدلاً من ذلك، أصبحت الصين تركز على صناعات المعادن والكيماويات، خصوصًا في دول مثل إندونيسيا، حيث جذب الاستقرار التنظيمي والسياسات الصناعية المضافة قيمة استثمارات في صهر النيكل وإنتاج البطاريات.
إن الاهتمام المتزايد للصين بالشرق الأوسط يعكس الروابط الاقتصادية المتعمقة مع دول الخليج، التي تسعى إلى التنويع بعيدًا عن تطوير البنية التحتية المعتمدة على النفط. وقد رحبت دول الخليج بالخبرة الصينية في البنية التحتية والتكنولوجيا والطاقة المتجددة.
بينما ترى الصين هذه العلاقات على أنها حاسمة لتأمين موارد الطاقة وتوسيع بصمتها في إطار مبادرة الحزام والطريق، فإن العراق وإيران، مثل باكستان، قد تلقيا استثمارات صينية في تطوير الموانئ والبنية التحتية للطاقة.
بالمقابل، استخدمت دول جنوب شرق آسيا احتياطياتها الواسعة من المعادن وطموحاتها الصناعية لجذب رأس المال الصيني. فرضت إندونيسيا حظرًا على تصدير المعادن غير المعالجة مما أجبر الشركات الصينية على الاستثمار في صهر النيكل المحلي، مما يعزز التصنيع ذو القيمة المضافة ويقوي دورها في سلاسل الإمداد العالمية للمعادن الحيوية. كما ساهمت الحوافز الضريبية المتنوعة، ولوائح ملكية الأراضي المرنة والنمو الاقتصادي المستمر في تعزيز جاذبية إندونيسيا.
حاولت باكستان جذب المستثمرين الصينيين من خلال إعفاءات ضريبية خاصة بها، بالإضافة إلى المناطق الاقتصادية الخاصة (SEZs)، ولكن القضايا العميقة لا تزال قائمة. فالتعثر الصناعي، وارتفاع تكاليف الكهرباء والغاز، وضعف البنية التحتية لا تزال تعيق القدرة التنافسية.
القلق لدى المستثمرين في باكستان
تظل التهديدات الأمنية عائقًا كبيرًا أمام الاستثمارات الصينية في باكستان. بين عامي 2021 و2024، أدت الهجمات المتزايدة التي استهدفت المواطنين الصينيين العاملين في البلاد إلى مطالبة الشركات الصينية والدبلوماسيين بتشديد التدابير الأمنية. تضمنت الحوادث هجومًا على موظفي شركة محطة كاسم للطاقة في أكتوبر 2024.
حتى قبل هذه الزيادة في العنف، كانت هيئة تنظيم الطاقة الوطنية الباكستانية (NEPRA) قد فرضت في عام 2017 رسومًا أمنية تصل إلى 1% من إجمالي تكلفة المشروع، مما يرفع التكاليف على المستهلكين. وتبلغ هذه الرسوم حاليًا حوالي 216 مليون دولار يتم توزيعها سنويًا على محفظة مشاريع الممر الاقتصادي الصيني الباكستاني العاملة. قد يبدو هذا تكلفة ثقيلة، ولكنها ليست كافية لمنع فقدان الأرواح.
كما يشكو المستثمرون الأجانب من طول إجراءات الترخيص والتغييرات التنظيمية المتكررة. تتطلب تصاريح المشاريع العديد من الموافقات من وكالات متعددة، ويؤدي التنقل عبر البيروقراطية إلى تأخيرات تعرقل التقدم، مما يثني المستثمرين عن المضي قدمًا في مشاريعهم.
تتراكم الديون المالية المستحقة لمحطات الطاقة في الممر الاقتصادي الصيني الباكستانيفي باكستان، حيث بلغت الحسابات المستحقة 1.4 مليار دولار. ويكافح وكالة شراء الطاقة المركزية (CPPA) لاسترداد المدفوعات من شركات توزيع الكهرباء، مما يؤثر على السيولة ويقلل من قدرة الجهات الممولة للمشاريع على إعادة استثمار الأموال. محطات الطاقة التي تعتمد على الوقود الأحفوري هي الأكثر عرضة لتأخيرات المدفوعات.
لقد هددت محطة ساهيوال للطاقة التي تعمل بالفحم وشركة بورت كاسم للطاقة الكهربائية (PQEPC) مرارًا بإيقاف التشغيل بسبب عدم سداد المدفوعات. في مايو 2023، قدمت بورت كاسم للطاقة الكهربائية إشعارًا رسميًا بعدم السداد إلى CPPA بسبب المدفوعات المتأخرة التي بلغت 276 مليون دولار. وبحلول أكتوبر 2024، بلغ هذا الرقم 315 مليون دولار.
بينما تقوم الحكومة بشكل دوري بتسوية المتأخرات المستحقة، من المحتمل أن تستمر المشكلات الهيكلية لباكستان في المستقبل المنظور بسبب الظروف الاقتصادية الكلية الضعيفة والنظام غير الكفء لتوزيع الكهرباء، مما يثني الاستثمارات الجديدة.
على سبيل المثال، كانت مجموعة السدود الثلاثة الصينية (China Three Gorges Group) في وقت ما أكبر مستثمر للطاقة النظيفة في باكستان. شملت محفظتها ثلاثة مزارع رياح (بقدرة 150 ميغاوات) ومشروع كارات للطاقة الكهرومائية (بقدرة 720 ميغاوات). لكن المجموعة لم تعاود الاستثمار منذ عام 2016. بدلاً من ذلك، نقلت ذراعها الاستثمارية في جنوب آسيا، شركة China Three Gorges South Asia Investment Limited (CSAIL)، تركيزها إلى مصر والأردن، حيث قامت مؤخرًا بتركيب مشاريع للطاقة الشمسية والرياح بقدرة 400 ميغاوات.
على الرغم من أن سي سايل لديها مشروعين قيد التنفيذ للطاقة الكهرومائية في باكستان - مشروع كوهالا (بقدرة 1,124 ميغاوات) ومشروع ماهل (بقدرة 640 ميغاوات) - إلا أن التقدم لا يزال بطيئًا. لقد حصل مشروع كوهالا على الموافقات الأولية، لكنه يفتقر إلى الترخيص من "سينا شور" (Sinosure)، وهي شركة التأمين الحكومية الصينية التي تغطي خسائر المستثمرين في حال حدوث إفلاس. علاوة على ذلك، فإن القرار الأخير للحكومة الباكستانية باستبعاد هذه المشاريع من خطط توليد الطاقة قد أضعف من حماس المستثمرين.
تواجه الاستثمارات المحتملة والجديدة في قطاع الطاقة في باكستان مستقبلاً غير مؤكد بسبب هذه التحديات التنظيمية، مما يبرز الحاجة الملحة لإعادة ضبط السياسات. ونظرًا للصراع الحالي في باكستان مع الطاقة المولدة الزائدة، قد يكون من الحكمة التوجه بعيدًا عن الاستثمار في قطاع الطاقة في الوقت الراهن والتركيز على تقليل المخاطر في مجالات أخرى لجذب التمويل الجديد.
كيف سيكون شكل ممر الصين-باكستان الاقتصادي2.0؟
ركزت المرحلة الأولى من ممر الصين-باكستان الاقتصاديعلى البنية التحتية الشاملة وتوليد الطاقة. أما المرحلة الثانية، CPEC 2.0، فتهدف إلى تطوير التصنيع والزراعة ونقل التكنولوجيا من خلال المناطق الاقتصادية الخاصة (SEZs).
يمكن لباكستان الاستفادة من تقدم الصين في مجال الطاقة النظيفة والتنقل الكهربائي، خاصة مع فرض الأسواق الغربية قيودًا تجارية على صادرات الصين. وقد أكدت قمة حديثة بين رئيسي باكستان والصين في بكين التزامهما بتعزيز التعاون الثنائي ضمن ممر الصين-باكستان الاقتصادي2.0 ودعم القضايا ذات الاهتمام المشترك.
ومع ذلك، إلا أنه ما لم تحل باكستان مخاطرها الأمنية وتضمن استقرار السياسات وتلتزم بالاتفاقات التعاقدية، فإنها ستواجه صعوبة في جذب المزيد من الاستثمارات. على عكس الشرق الأوسط وجنوب شرق آسيا، اللتين تقدمان توقعات تنظيمية أكبر واستقرارًا اقتصاديًا، يجب على باكستان بذل المزيد من الجهد لإعادة بناء الثقة لدى المستثمرين.
هنية إسعاد هي أخصائية في تمويل الطاقة في معهد اقتصاديات الطاقة والتحليل المالي (IEEFA). تقيم في باكستان وتغطّي أسواق الطاقة الآسيوية مع التركيز على انتقال الطاقة في باكستان.
مصطفى حيدر سيد هو المدير التنفيذي لمعهد باكستان-الصين. وهو مستشار دولي لمبادرة الحزام والطريق (BRI) في إطار البحث عن آفاق التنمية الخضراء التي تقودها الائتلاف الدولي لتنمية الحزام والطريق (BRIGC).
تم نشر هذه المقالة في الأصل على موقع حوار الأرض تحت رخصة المشاع الإبداعي BY NC ND